الملخص
في عالم تداول العملات الأجنبية (الفوركس)، تتنوع استراتيجيات إدارة المخاطر التي يتبعها الوسطاء. أحد هذه النماذج الهامة هو نموذج A-Book، الذي يمثل نهجًا مختلفًا عن نموذج B-Book الأكثر شهرة. في هذا المقال، سنستكشف ماهية نموذج A-Book، وكيف يعمل، وكيف يساعد وسطاء الفوركس على إدارة مخاطرهم بشكل فعال. سنتعمق في فهم آلية نقل المخاطر إلى مزودي السيولة، ونستعرض أمثلة عملية توضح كيفية عمل هذا النموذج في مختلف سيناريوهات السوق.
ما هو نموذج A-Book لإدارة مخاطر وسيط الفوركس؟
على الرغم من أن وسيط الفوركس بالتجزئة سيكون دائمًا الطرف الآخر لصفقتك ويأخذ الجانب المعاكس منها، إلا أن ذلك لا يعني أنه يجب أن يظل في سيناريو محتمل للمخاطرة بتكبد خسائر فادحة.
إذا لم يرغب الوسيط في تنفيذ نموذج (B-Book) وتحمل المخاطرة السوقية بنفسه، يمكنه نقل هذه المخاطر إلى طرف ثالث.
يُعرف هذا أيضًا بـ "تفريغ" أو "التحوط" من المخاطر.
الوسيط يرغب في تفريغ (offloading) أو تحوط (hedging) مخاطره السوقية إلى طرف آخر في سوق الفوركس المؤسسي (institutional FX market). قد يكون ذلك بنكًا، صانع سوق إلكتروني غير بنكي، صندوق تحوط (hedge fund) أو حتى وسيط فوركس آخر.
إقرأ أيضا: كيفية إدارة وسطاء الفوركس لمخاطرهم (نموذج B-Book)
نظرًا لأن وسيط الفوركس يجب أن يكون جاهزًا على الدوام لقبول صفقات من عملائه في أي وقت، إذا كان يرغب في التأكد من قدرته على التحوط كلما وصلت صفقة جديدة، فإنه يحتاج إلى طرف سوق يقدم عروضًا قابلة للتداول في أي وقت.
يُعرف هؤلاء المشاركون في السوق باسم مزودى السيولة (LPs).
|
مزودى السيولة (LPs): هم المشاركون في السوق الذين يقدمون عروض شراء وبيع قابلة للتداول في أي وقت. إذا أراد الوسيط شراء، يكون موفر السيولة مستعدًا للبيع، والعكس صحيح. |
تنفيذ نموذج (A-Book)
عندما يأخذ الوسيط الجانب المعاكس لصفقة العميل وينقل المخاطرة السوقية إلى مزود سيولة، يُعرف ذلك بتنفيذ دفتر (A-Book Execution). في هذه الحالة، يكون الوسيط محميًا من المخاطر السوقية لأنه نقلها إلى مزود السيولة (Liquidity Provider).
كيف ينقل الوسيط المخاطرة السوقية؟
عندما يتلقى الوسيط طلبًا منك (وقرر معالجته وفقاً لنموذج A-Booked) فإنه يدخل في صفقة منفصلة مع مزود سيولة في نفس الاتجاه الذي تريده. بذلك يكون الوسيط قد نقل المخاطر (أو "تحوط") إلى طرف آخر.
يُعرف مركز الوسيط مع مزود السيولة باسم مركز التغطية (cover position) أو التحوط (hedge).
نقدم لك الآن أفضل شركات تداول الفوركس والعملات الرقمية أفضل مواقع شركات البورصات والتداول. مناسبة جدا من أجل تحقيق المزيد من الأرباح بكل ثقة.
توفر هذه الشركات حسابات اسلامية حقيقية مع امكانية سحب وايداع مرنة لكافة الدول العربية
1:2000
% 20.0
9 مجموع التعليقات
1:500
% 0.0
10 مجموع التعليقات
1:20
% 30.0
2 مجموع التعليقات
1:400
% 20.0
1 مجموع التعليقات
مثال على التداول بنموذج (A-Book) : شراء زوج (EUR/USD)
دعنا نرى مثالاً عن كيفية تفريغ وسيط الفوركس لمخاطره.
لنفترض أن إلسا قررت شراء 3,000,000 يورو/دولار أمريكي (EUR/USD) عند سعر 1.2000.
هذا يعني أن الوسيط أصبح لديه مركز بيع بنفس القيمة، أي 3,000,000 يورو/دولار أمريكي. وفقًا لسياسة إدارة المخاطر لدى الوسيط، هذا الحجم من التعرض السوقي يتجاوز الحد المسموح به للمخاطرة، لذلك يحتاج إلى التحوط من هذه المخاطر.
لذا يجد الوسيط طرفًا خارجيًا (مزود سيولة) ويشتري منه 3,000,000 يورو/دولار أمريكي. بهذه الطريقة، المركز الشرائي الجديد ضد مزود السيولة يعوض المركز البيعي الذي يحمله الوسيط ضد إلسا.
من المهم ملاحظة أن إلسا ما زالت تتداول فقط مع وسيطها، والوسيط يظل الطرف المقابل لصفقتها.
الوسيط لم يرسل أو يوجه صفقة إلسا مباشرة إلى مزود السيولة (وهو ما يدعيه بعض وسطاء الفوركس)، بل هو من قام بتنفيذ صفقة مع مزود السيولة لتفريغ المخاطر.
بمعنى آخر، الوسيط قام بنسخ صفقة إلسا مع طرف آخر في سوق الفوركس المؤسسي، وهو مزود السيولة (LP).
هناك معاملتان منفصلتان في هذه العملية:
1. الوسيط هو الطرف المقابل لمركز إلسا الشرائي.
2. الوسيط هو الطرف المقابل لمركز مزود السيولة البيعي.
بهذه الاستراتيجية، يظل الوسيط هو الطرف المقابل للعميل ولكنه يقوم يتحوط المخاطر عن طريق مزود السيولة.
السيناريو الأول: ارتفاع سعر زوج العملات (EUR/USD):
لنواصل مثال صفقة إلسا مع الوسيط، ونرى ماذا يحدث إذا ارتفع سعر زوج العملات (EUR/USD) :
كما ترى، انتهت صفقة إلسا بربح، وهذا يعني أن الوسيط تكبد خسارة مماثلة. ومع ذلك، الوسيط بنظام A-Book حقق ربحًا من جهة مزود السيولة، الذي تكبد خسارة مماثلة.
الربح الذي حققه الوسيط من نقل المخاطر عوض الخسارة التي تكبدها من صفقة إلسا، لذلك كان صافي الربح والخسارة (P&L) للوسيط يساوي صفرًا ($0).
إقرأ أيضا: كيف يدير وسطاء الفوركس المخاطر: (تنفيذ الـ STP)
السيناريو الثاني: انخفاض سعر زوج العملات (EUR/USD):
لنرى ماذا كان سيحدث إذا انخفض زوج العملات (EUR/USD) بدلاً من ارتفاعه.
كما ترى، انتهت صفقة إلسا بخسارة كبيرة، مما يعني أن الوسيط حقق ربحًا مكافئًا.
قد يهمك أيضا: لماذا يلجأ وسطاء الفوركس إلى استخدام دفتر التداول (B-Book)؟
لكن، بما أن الوسيط قام بنقل المخاطر إلى مزود السيولة، فإنه لا يستفيد من هذا الربح. إذ تكبد الوسيط أيضًا خسارة أمام مزود السيولة، الذي حقق ربحًا مكافئًا.
هذه الخسارة ألغت الربح الذى حققه من صفقة إلسا، لذا كان صافي الربح والخسارة النهائي للوسيط هو صفر ($0) أيضاً.
إذا لاحظت في المثالين السابقين، الوسيط لم يحقق أي ربح. إذًا .. فكيف يحقق الوسيط المنفذ لنموذج A-Book الأرباح؟ سنكتشف ذلك في الدرس القادم.
الخاتمة
نموذج A-Book يمثل استراتيجية متطورة لإدارة المخاطر في سوق الفوركس. من خلال نقل المخاطر إلى مزودي السيولة، يتمكن الوسطاء من حماية أنفسهم من التقلبات الحادة في السوق، مع الحفاظ على قدرتهم على تلبية احتياجات عملائهم. بينما قد يبدو أن هذا النموذج لا يحقق أرباحًا مباشرة للوسيط، إلا أنه يوفر استقرارًا وأمانًا أكبر لعملياته. فهم هذا النموذج يساعد المتداولين على إدراك كيفية تعامل وسطائهم مع صفقاتهم، ويمنحهم نظرة أعمق لديناميكيات سوق الفوركس. في النهاية، يبقى اختيار الوسيط المناسب وفهم نموذج عمله أمرًا حيويًا لنجاح المتداول في سوق العملات الأجنبية.
