عند الاستثمار في الأسهم، عليك الاستعداد للتعامل مع تقلبات الأسعار. فالسوق يتحرك صعودًا وهبوطًا باستمرار، لكن الأسهم تتحرك بمعدلات مختلفة. بعضها قد يشهد تغيرات حادة في الأسعار، بينما البعض الآخر يتحرك بشكل يتماشى مع السوق بشكل شبه متطابق.
لذلك يستخدم المستثمرين أدوات تداول مثل معامل بيتا لقياس تلك التقلبات ومساعدتهم على معرفة مخاطر أسهم الشركات.
ما هو معامل بيتا وكيف يمكن استخدامه؟
بيتا (Beta) هو مؤشر يقيس تقلبات السهم مقارنة بتقلب السوق ككل.
فإذا كانت قيمة بيتا :
تساوي 1: فهذا يعني أن السهم يتحرك بنفس تقلبات السوق.
أكبر من 1: فهذا يعني أن السهم أكثر تقلبًا من السوق؛ قد يرتفع بقوة عند صعود السوق وينخفض بشدة عند هبوطه.
أقل من 1: يعني أن السهم أقل تقلبًا من السوق، ويتحرك بشكل أكثر استقرارًا.
قيمة بيتا سلبية: وهي قيمة نادرة، لكنها تشير إلى أن السهم يتحرك في عكس اتجاه السوق؛ إذا ارتفع السوق، ينخفض السهم والعكس صحيح.
كيفية حساب معامل بيتا
لحساب بيتا، يتم مقارنة تقلبات السهم مع تقلبات السوق باستخدام مفهومين هما: التغاير (كيفية تحرك السهم مع السوق) والتباين (تقلب السوق نفسه).
حيث يقسم المستثمرون التغاير بين عوائد السهم (مثلاً سهم Apple) وعوائد السوق (مثل مؤشر S&P 500) على التباين في عوائد السوق.
مثال: إليك خطوات حساب بيتا بأبسط طريقة:
تحديد البيانات: أولاً، تحتاج إلى:
عوائد السهم (التغيرات في سعر السهم خلال فترة معينة، مثل كل شهر).
عوائد السوق (التغيرات في مؤشر السوق العام، مثل S&P 500).
حساب التغيرات (العوائد): قم بحساب نسبة التغير في سعر السهم والمؤشر لكل فترة زمنية.
حساب التغاير: التغاير يقيس مدى تحرك السهم والسوق معًا. إذا كان التغاير مرتفعًا، يعني أن السهم يتحرك غالبًا في نفس اتجاه السوق.
حساب التباين: التباين يقيس تقلب عوائد السوق، ويظهر مدى تغير السوق بشكل عام.
قسمة التغاير على التباين: يتم حساب بيتا من خلال المعادلة:
| بيتا = التغاير بين السهم والسوق ÷ التباين في عوائد السوق |
ملحوظة: يمكنك استخدام برامج التحليل المالي مثل Excel أو Google Sheets لحساب معامل بيتا بسهولة باستخدام دالة SLOPE التي تقيس الانحدار بين عوائد السهم وعوائد السوق.
أهمية معامل بيتا
يساعد معامل بيتا المستثمرين على تحديد مستوى تقلب الأسهم وبالتالي إدارة المخاطر بشكل أفضل عند بناء المحفظة الاستثمارية.
الفكرة هنا هي أن المستثمرين يمكنهم اختيار الأسهم بناءًا على مدى استعدادهم لتحمل المخاطر:
أسهم البيتا المرتفعة: إذا كانت قيمة بيتا للسهم أكبر من 1، فإن هذا يعني أن السهم أكثر تقلبًا من السوق.
المستثمرون الذين يهدفون لتحقيق عوائد أعلى قد يفضلون اختيار هذه النوع من الأسهم.
لكن، لأن هذه الأسهم تتحرك بقوة أكبر من السوق، فهي أيضًا أكثر خطورة وقد تشهد تقلبات حادة.
أسهم البيتا المنخفضة: إذا كانت قيمة بيتا أقل من 1، فإن السهم يكون أقل تقلبًا من السوق، ويتحرك بشكل أكثر استقرارًا.
المستثمرون الذين يبحثون عن استثمارات أكثر أمانًا واستقرارًا قد يميلون إلى اختيار هذه الأسهم، حتى لو كانت العوائد المحتملة أقل.
لذلك تتلخص فائدة استخدام بيتا بالنسبة لك كمستثمر مبتدئ؛ هو أنه يساعدك على اختيار الأسهم التي تتناسب مع مدى تحملك للمخاطر وهدفك الاستثماري، سواء كان هدفك هو تحقيق عوائد أعلى أو الحفاظ على استقرار المحفظة.
علي سبيل المثال:
إذا كان لديك محفظة استثمارية وتريد تحقيق عوائد عالية، فقد تختار أسهمًا مثل شركة تقنية ناشئة ذات بيتا مرتفعة (مثلاً 1.5)، ولكنك ستكون مستعدًا لتحمل مخاطر أكبر.
أما إذا كنت تفضل استثمارًا أكثر استقرارًا، فقد تختار أسهمًا من شركات استهلاكية كبيرة ومستقرة ذات بيتا منخفضة (مثلاً 0.8).
لكن تذكر أن بيتا يقيس فقط مستوى التقلب ولا يتنبأ باتجاه السعر (ارتفاع أو انخفاض). لذلك، يجب استخدامه بجانب تحليل بيانات الشركة الأساسية لاتخاذ قرارات أفضل.
استخدام معامل بيتا لتقييم مخاطر السهم
معامل بيتا يساعد المستثمرين في مقارنة السهم الفردي بأداء السوق بشكل عام، لكنه لا يقدم صورة شاملة لمخاطر السهم، بل يركز فقط على التقلبات. ومن المهم ملاحظة أن التقلبات قد تكون جيدة أو سيئة؛ فمثلاً، المستثمرون يستمتعون بارتفاع الأسعار، لكن انخفاضها قد يسبب قلقاً كبيراً.
لنفهم ذلك بشكل أبسط، يمكنك مقارنة بيتا للأسهم بالطريقة التي تختار بها وجبتك في مطعم:
المستثمر المتحفظ: يفضل أسهم البيتا المنخفضة (أقل من 1)، التي تتحرك بشكل أقل تقلبًا مثل طلب الوجبة الشعبية البسيطة.
المستثمر المغامر: يختار أسهم البيتا المرتفعة (أكثر من 1)، التي تتحرك بشكل أكثر تقلبًا مثل طلب تجربة طبق جديد مليء بالنكهات.
اكتشف أفضل شركات التداول الموثوقة لتحقيق الأرباح بكل سهولة وأمان .
أفضل شركات تداول مرخصة في 2025
مزايا وعيوب استخدام معامل بيتا
يعد المعامل أداة قوية نقدم تحليلات لفترات طويلة، ولكن قد تكون له مجموعة من العيوب، لذا سنذكر لك الايجابيات أو الميزات والعيوب كذلك:
المزايا:
استخدام بيانات تاريخية قوية: بيتا تعتمد على تحليل كمية كبيرة من البيانات تصل إلى ثلاث سنوات، مما يعطينا فكرة واضحة عن حركة السهم مقارنة بالسوق.
تحليل رياضي دقيق: بيتا تقدم تقييمًا واضحًا لحركة السهم دون الحاجة لتحليل الأخبار السابقة بشكل فردي.
العيوب:
تعتمد على الماضي فقط: بيتا تركز على البيانات السابقة ولا تتوقع الأداء المستقبلي. لذا، يجب النظر أيضًا إلى توقعات الشركة المستقبلية وأداء السوق.
تغفل العوامل النوعية: بيتا لا تأخذ في الاعتبار الأحداث غير المالية، مثل تغييرات القيادة في الشركة، التي قد تؤثر على أدائها في المستقبل.
لا تناسب الشركات الجديدة: بيتا غير مناسبة لتقييم الشركات التي تنوي طرح أسهمها للاكتتاب العام أو تم إدراجها حديثًا، لأنها تعتمد على بيانات سعر السهم على مدى فترة زمنية طويلة.
ملخص الدرس
معامل بيتا يوفر نظرة على مستوى المخاطر المحتملة للسهم مقارنة بالسوق
قيمة بيتا أكبر من 1 تعني تقلبات أعلى، بينما قيمة أقل من 1 تعني تقلبات أقل.
الأسهم ذات البيتا المرتفعة توفر فرص لعوائد أعلى ولكنها أكثر مخاطرة.
الأسهم ذات البيتا المنخفضة توفر استقرارًا أكبر ولكن بعوائد أقل.
بيتا تستند إلى بيانات تاريخية، لذلك يجب أن تكون مجرد جزء من تحليلك عند اتخاذ قرارات الاستثمار، وليس العامل الوحيد.
