الملخص
تُعتبر السندات عنصرًا محوريًا في بناء محفظة استثمارية متنوعة، حيث توفر تدفقات نقدية مستقرة وأمان نسبي، مما يجعلها خيارً مثالي للمستثمرين الذين يهدفون إلى تحقيق دخل ثابت أو الحفاظ على رأس المال. نناقش في المقال الأنواع المختلفة من السندات، بما في ذلك سندات الخزانة وسندات الشركات وسندات الرهن العقاري، موضحين كيفية اختيار الأنسب منها وفقًا لأهداف المستثمر ومدى تحمله للمخاطر.
دليل المستثمر المبتدئ عام 2025
يُفضل أن تُخصص كل محفظة استثمارية نسبة من الأموال للاستثمار في السندات خلال مرحلة ما من حياة المستثمر. والسبب في ذلك هو أن السندات تقدم تدفقات نقدية ثابتة وآمنة نسبيًا.
قد تكون مصدر دخل ضروري للمستثمرين الذين وصلوا إلى مرحلة سحب الأصول أو الحفاظ على رأس المال، أو الذين يقتربون من هذه المرحلة.
ببساطة، إذا كنت تعتمد على دخل من استثماراتك لدفع الفواتير والنفقات اليومية، أو ستحتاج إلى ذلك قريبًا، فإنه من المنطقي أن تستثمر في السندات.
في هذا الدرس، سنتناول عدة أنواع مختلفة من السندات، وسنوضح كيف يمكن استخدام كل نوع منها لتحقيق أهدافك كمستثمر.
أهم النقاط الرئيسية:
المحفظة الاستثمارية المتنوعة يجب أن تحتوي على استثمارات في السندات كمصدر للدخل.
حسب أهدافك الاستثمارية، ومدى تعرضك للضرائب، وتحملك للمخاطر، ومدة الاستثمار التي تخطط لها، يمكن أن يكون هناك نوع معين من السندات هو الأنسب لك.
معرفة المخاطر والخصائص لكل نوع من السندات ستساعدك على فهم متى وكيف يمكنك إضافة هذه الفئة من الأصول إلى محفظتك.
بناء محفظة دخل ثابت عام 2025
على عكس الاستثمار في الأسهم، يمكن تنظيم محفظة السندات لتلبية احتياجات الدخل المحددة للمستثمر. حيث يعتمد مستثمرو الأسهم في شهر يناير مثلا على مكاسب رأسمالية غير مؤكدة وغير منتظمة لدفع الفواتير، قد يضطرون إلى بيع الأسهم في أوقات غير مناسبة، مثل عندما تكون السوق متقلبة ومنخفضة.
في المقابل، محفظة السندات المُصممة جيدًا لا تعاني من هذه المشكلة. حيث يّمكن للمستثمر الحصول على الدخل من مدفوعات القسائم أو من مزيج بين مدفوعات القسائم واسترداد رأس المال عند استحقاق السند.
أي دخل غير مطلوب عند استحقاق السند يمكن استثماره في سند آخر لتلبية احتياجات مستقبلية، وبذلك تتم تلبية متطلبات الدخل مع الحفاظ على رأس المال لأطول فترة ممكنة. بعبارة أخرى، السندات توفر مصدر دخل أقل تقلبًا وأقل خطورة وأكثر استقرارًا مقارنة بالأسهم.
هناك أنواع عديدة من السندات مثل:
سندات الخزانة الأمريكية.
سندات الشركات.
السندات العقارية.
السندات ذات العائد المرتفع.
السندات البلدية.
السندات الأجنبية.
سندات الأسواق الناشئة.
كل نوع من هذه السندات يأتي بمدد استحقاق مختلفة (من قصيرة الأجل إلى طويلة الأجل). دعونا نلقي نظرة أقرب على بعض هذه الأنواع.
ابدأ برأس مال صغير واختبر قدراتك في التداول قبل اتخاذ خطوات أكبر.هذه المنصات توفر فرصًا متنوعة لتداول العملات، المعادن، والأسهم بموثوقية تامة.
1:500
% 0.0
10 مجموع التعليقات
1:100
% 0.0
0 مجموع التعليقات
1:2000
% 0.0
9 مجموع التعليقات
1:125
% 30.0
2 مجموع التعليقات
1:888
% 30.0
0 مجموع التعليقات
1. سندات الخزانة الأمريكية:
تُعتبر سندات الخزانة الأمريكية واحدة من أكثر الاستثمارات أمانًا في العالم. وبالنسبة للعديد من المستثمرين، تُعتبر خالية من المخاطر تقريبًا (ملاحظة: هي خالية من مخاطر الائتمان ولكن ليست خالية من مخاطر أسعار الفائدة).
غالبًا ما تُستخدم سندات الخزانة الأمريكية كمعيار لتحديد أسعار أو عوائد السندات الأخرى. ويمكن فهم سعر أي سند بشكل أوضح من خلال النظر إلى عائده.
أيضًا، عادة ما تُقتبس عوائد السندات كفارق في العائد مقارنة بسند الخزانة الأمريكي المماثل.
مثال على الفروق في العائد:قد يكون الفارق في العائد على سندات شركة معينة 200 نقطة أساس أعلى من عائد سند الخزانة الأمريكي لمدة 10 سنوات. وهذا يعني أن سند الشركة يحقق عائدًا بنسبة 2% أكثر من سند الخزانة لمدة 10 سنوات. فإذا كان سند الشركة غير قابل للاستدعاء (أي لا يمكن إعادة شراء رأس المال قبل الاستحقاق) وله نفس تاريخ الاستحقاق مثل سند الخزانة، فإن هذا الفارق الإضافي في العائد يمكن تفسيره على أنه مقياس لمخاطر الائتمان. هذا المقياس لمخاطر الائتمان، أو الفارق، سيتغير حسب ظروف الشركة وظروف السوق. إذا كنت على استعداد للتنازل عن جزء من العائد في مقابل محفظة خالية من المخاطر، يمكنك استخدام سندات الخزانة الأمريكية لبناء محفظة تتضمن مدفوعات قسائم وتواريخ استحقاق تتناسب مع احتياجات دخلك. السر في تقليل مخاطر إعادة الاستثمار هو مطابقة مدفوعات القسائم وتواريخ الاستحقاق مع احتياجاتك المالية قدر الإمكان. يمكنك حتى شراء سندات الخزانة الأمريكية مباشرة من وزارة الخزانة الأمريكية بنفس الأسعار (العوائد) التي تتداول بها المؤسسات المالية الكبرى، عبر موقع Treasury Direct. |
2. سندات الشركات:
ليست كل الشركات المتداولة علنًا تقوم بجمع الأموال عن طريق إصدار السندات، ولكن هناك الآلاف من سندات الشركات المتاحة من مختلف المصدرين.
تحتوي سندات الشركات على مخاطر ائتمانية، لذلك يجب تحليلها بناءًا على توقعات العمل والتدفقات النقدية للشركة. يجب أن نعرف أن توقعات العمل والتدفقات النقدية ليستا متشابهتين؛ فقد تكون لدى الشركة آفاق مستقبلية جيدة، لكنها قد لا تمتلك التدفق النقدي الكافي حالياً لتسديد ديونها.
تقوم وكالات تصنيف الائتمان مثل موديز (Moody's) وستاندرد آند بورز (Standard & Poor's) بتقديم تقييمات لها، مما يساعد المستثمرين على تقييم قدرة المصدر على سداد الفوائد والمدفوعات الرئيسية في الوقت المناسب.
| تعتبر العوائد مقياسًا مهمًا لفهم القيمة النسبية بين سندات الشركات وسندات الخزانة الأمريكية. |
عند مقارنة أكثر من سند شركة بناءًا على العائد، من الضروري مراعاة مدة الاستحقاق.
مثال: عائد السندات ومخاطر الائتمانقد لا تحمل سند شركة مدته خمس سنوات بعائد 7% نفس مخاطر الائتمان كسند شركة مدته 10 سنوات بنفس العائد 7%. إذا كان عائد سند الخزانة الأمريكية لمدة خمس سنوات 4%، وكان عائد سند الخزانة لمدة 10 سنوات 6%، يمكن أن نستنتج أن سند الشركة لمدة 10 سنوات يحمل مخاطر ائتمانية أقل لأنه يتداول بفارق أقل مقارنة بسند الخزانة. بشكل عام، كلما زادت مدة استحقاق السند، زاد العائد المطلوب من المستثمرين. الخلاصة هي أنه لا تحاول إجراء مقارنات للقيمة النسبية بين السندات ذات مدد الاستحقاق المختلفة دون أن تأخذ هذه الاختلافات بعين الاعتبار. أيضًا، انتبه إلى أي ميزات مثل خيارات الاستدعاء التي قد تتواجد في سندات الشركات، حيث ستؤثر هذه الميزات على العائد أيضًا. التنويع هو المفتاح لتقليل المخاطر وزيادة العوائد في محفظة الأسهم، وهو مهم بنفس القدر في محفظة سندات الشركات. يمكنك شراء سندات الشركات من خلال وسطاء التجزئة، وتكون القيمة الاسمية الدنيّا عادةً 1,000 دولار (لكن قد تكون أعلى في كثير من الأحيان). |
3. سندات الرهن العقاري:
تشبه سندات الشركات من حيث أنها تحمل بعض مخاطر الائتمان، لذا تتداول بفارق عائد مقارنة بسندات الخزانة الأمريكية عام 2025 . كما أن سندات الرهن العقاري تحمل مخاطر السداد المبكر ومخاطر التمديد. تتعلق هذه المخاطر بمدى احتمال قيام المقترضين بإعادة تمويل قروضهم عند تغير أسعار الفائدة.
بمعنى آخر، تحتوي سندات الرهن العقاري على خيار استدعاء (شراء مدمج) يمكن أن يمارسه المقترض في أي وقت. يؤثر تقييم هذا الخيار بشكل كبير على عوائد السندات المعتمدة على الرهن العقاري، ويجب أن يكون المستثمر على دراية بذلك عند إجراء مقارنات قيمة نسبية بين سندات الرهن العقاري وأنواع أخرى من السندات.
هناك ثلاثة أنواع عامة من سندات الرهن العقاري: سندات جيني ماي، السندات الحكومية، والسندات ذات العلامة التجارية الخاصة.
سندات (Ginnie Mae): تُدعم سندات جيني ماي بالكامل من الحكومة الأمريكية، حيث تضمن إدارة الإسكان الفيدرالية (FHA) أو وزارة شؤون المحاربين القدامى أو وكالات الإسكان الفيدرالية الأخرى القروض التي تدعم هذه السندات.
سندات الرهن العقاري الحكومية: أما السندات الحكومية فهي التي تصدرها مؤسسات التمويل الحكومية مثل فاني ماي (Fannie Mae) وفريدي ماك (Freddie Mac) والبنوك الفيدرالية للإقراض. ورغم أن هذه السندات لا تحمل الضمان الكامل للحكومة الأمريكية، إلا أنها مضمونة من قبل تلك المؤسسات، ويعتقد السوق عمومًا أن لهذه الشركات ضمان ضمني من الحكومة الفيدرالية.
سندات العلامة التجارية الخاصة: تُصدر هذه السندات من قبل المؤسسات المالية مثل الشركات التداول الكبرى التي تصدر الرهون العقارية أو شركات وول ستريت (Wall Street).
الخلاصة: سندات جيني ماي لا تحمل مخاطر ائتمانية (مثل سندات الخزانة الأمريكية)، بينما تحمل السندات الحكومية بعض مخاطر الائتمان، في حين قد تحمل السندات ذات العلامة التجارية الخاصة مخاطر ائتمانية كبيرة.
يّمكن أن تكون سندات الرهن العقاري جزءًا مهمًا من محفظة سندات متنوعة، لكن يجب على المستثمر فهم المخاطر الفريدة المرتبطة بها. يمكن لوكالات تصنيف الائتمان تقديم الإرشادات في تقييم المخاطر الائتمانية، لكن يجب أن تكون حذرًا، فقد تخطئ وكالات التصنيف أحيانًا. يمكنك شراء وبيع سندات الرهن العقاري من خلال وسطاء التجزئة.
السندات ذات العائد المرتفع، السندات البلدية وسندات أخرى:
بالإضافة إلى سندات الخزانة وسندات الشركات وسندات الرهن العقاري المذكورة أعلاه، هناك العديد من السندات الأخرى التي يمكن استخدامها بشكل استراتيجي في محفظة متنوعة تولد الدخل.
من المهم تحليل عوائد هذه السندات مقارنة بسندات الخزانة الأمريكية وبسندات مشابهة من نفس النوع ومدة الاستحقاق لفهم المخاطر المرتبطة بها.
تمامًا كما يحدث في تحركات أسعار الأسهم، لا تكون عوائد السندات متسقة بين القطاعات المختلفة. على سبيل المثال، قد تتغير عوائد السندات ذات العائد المرتفع مقارنة بسندات الأسواق الناشئة وفقًا للتغيرات في المخاطر السياسية في البلدان النامية.
يمكنك استخدام مقارنات العوائد بين السندات والقطاعات لإجراء تحليل قيمة نسبية فقط عندما تفهم مصادر تلك الاختلافات في العوائد. تأكد من فهم كيفية تأثير مدة السند على العائد، بما في ذلك خيارات الاستدعاء المضمنة أو خيارات السداد المبكر التي يمكن أن تؤثر على مدة الاستحقاق.
مجموعة توصيات عامة
تعتبر السندات جزءًا أساسيًا من كل استراتيجية استثمار طويلة الأجل.
لا تدع مدخرات حياتك تتأثر بتقلبات سوق الأسهم.
إذا كنت تعتمد على استثماراتك لتحقيق دخل أو ستفعل ذلك في المستقبل القريب، يجب أن تستثمر في السندات.
عند الاستثمار في السندات، قم بمقارنة القيمة النسبية استنادًا إلى العائد، لكن تأكد من فهم كيفية تأثير مدة السند وميزاته على العائد. والأهم من ذلك، قم بدراسة وفهم الأسعار المرجعية ذات الصلة مثل عائد سند الخزانة لمدة 10 سنوات، لكي تتمكن من وضع كل استثمار محتمل في سياقه الصحيح.
الخاتمة
لضمان استقرار محفظتك الاستثمارية، يجب فهم خصائص السندات المختلفة ومخاطرها لتوظيفها بفعالية في تحقيق أهدافك. التركيز على التنويع ومقارنة العوائد بناءً على مدة السندات وميزاتها يسهم في تقليل المخاطر وضمان دخل مستدام في المستقبل.
يمكن استخدام الحروف العربية والانجليزية والأرقام وعلامات الترقيم فقط
رقم الهاتف من 10 الى 15 رقم